当跌至3,400美元以下时，黄金的投资值得吗？

风数据表明，直到8月12日，中国回报率（SGE Gold 9999）的七个黄金ETF的规模每月撤回约69亿元人民币。文字｜凯凯（Kai Kai）编辑｜张魏（Zhang Wei）今年曾经是一个热门的黄金，他正在慢慢失去对股票市场强劲趋势的后院的青睐。到8月12日，美国时代，COMEX与纽约商人交易所的主要黄金合同下跌了3,400美元，每盎司3,399美元。前一天8月11日，纽约商业交易所Comex Gold Futures合同下降了近2.5％，这是5月起最大的崩溃。在此之前，纽约商业交易所的Comex Gold的期货价格在8月的每盎司3,400美元以上。直到8月13日的北京16:30小时，其价格略微恢复至每盎司3,400美元。仅此而已，伦敦的现货黄金价格继续崩溃。每年8月12日，美国$ 3348.02关闭，其价格下降了从八月高1.4％。直到8月13日的北京16:30小时，其价格为每盎司3356.91美元。在中国市场，黄金ETF的规模也继续撤退。风数据表明，直到8月12日，中国回报率（SGE Gold 9999）的七个黄金ETF的规模每月撤回约69亿元人民币。空气数据还表明，在上个月，Huaan Gold ETF的规模减少了31亿元，而Gold ETF和Cathay Gold ETF的E基金规模分别减少了15亿元和12亿元。鉴于市场参与者，由于贸易贸易冲突很容易，而默卡多（Merkado）的上升也在冷却，因此投资者的热情拒绝了。此外，美国总统表示，他不会对进口的黄金棒征收关税，这也导致了黄金价格。同时，中国和销售股票市场继续上升，资金也从黄金市场获得收入，转向风险拥有的财产例如回报率较高的股票。有些人获得收入，而另一些人则秘密地增加了职位。从长远来看，近年来，银行财富管理，公共资金，私募股权基金等增加了他们在分配“ Gold +”产品类型方面的立场。许多银行财富管理产品“ Gold +”控制了黄金资产分配的比率至5％-10％。在私人股票基金中，特定保险公司管理的比例将FOF分配给全球黄金ETF高达15％；保险资产管理产品的性能基准将黄金的比例定为30％。所谓的“ Gold +”产品通常是指在性能基准或资产分配技术上提供超过5％黄金的多资产投资组合。黄金价格的观点是投资者做出决定的关键。鉴于许多投资者最近合并了黄金价格，在中等和长期。瑞银财富管理公司（UBS Wealth Management）在最新报告中表示，在基准方案下，国际黄金的目标价格为3,500美元/盎司，尚未排除黄金价格将上涨至3,800美元/盎司。高盛（Goldman Sachs）在7月13日的报告中，由假想的资本回调和中央银行购买等因素报告，国际黄金价格在2025年底可以上涨至每盎司3,700美元，每盎司每盎司3,700美元，在2026年中期每盎司4,000美元。中国世界黄金协会首席执行官Wang Lixin表示，金融投资可以全球化其资产分配。同时，在低利率的背景下，中国的整体投资也可以增强。 “通常，对于普通投资者来说，有三个黄金投资困难：很难做出决定，普通投资者很难完全掌握黄金投资技术；很难选择时间，何时不清楚何时进入；这是不可能的；这是不可能的，这是不可能的购买G G Ginto后要处理。在管理银行财富和产品的产品中包括“黄金+”，或者在一定程度上可以帮助投资者应对专业机构面临的最大挑战，或者在一定程度上帮助投资者在专业机构的帮助下应对最大的挑战。 。特别是，在7月，最大的黄金ETF具有最大的资金流量，其尺寸为24.62亿元，其次是E Fund Gold ETF，Cathay Gold ETF和Bose Gold ETF，分别为11.74亿元，5.93亿元和3.69亿元和3.69亿元。这与关税战争初期的表现相反。当时，在Huaan，Bose，E Fund和Cathay Fund领导下的四个黄金ETF收到了大量资本流。中国市场的整体业绩也是如此。世界黄金委员会的数据显示，第二季度，中国市场对黄金ETF的需求大声持续，本季度的流量为61吨，标志着Stron有史以来季度的性能。在今年上半年，中国黄金ETF资产管理（AUM）的总规模增加了116％，总处理增加了74％，达到200吨。关税战争和市场风险的情绪崩溃是这种变化的主要原因。 “最近的资本流入中国黄金ETF主要由个人投资者主导。黄金的交易范围狭窄，投资者的热情拒绝了。”欧洲采矿基金会的商品发现分析师李·甘芬（Li Gangfeng）在经济上说。近几个月来，金黄色的价格从售价为$ 3,300/盎司和3,400美元/盎司的价格上涨。相比之下，到4月底，国际黄金价格上涨至每盎司3,500美元，当月高达6％。 8月11日，特朗普宣布，他不会对进口的金条征收关税，这再次导致黄金价格崩溃。那天，国际黄金P雷克斯发生了变化，下降了2％，这是过去三个月中最大的崩溃。此外，市值是影响黄金价格速度的重要因素。高盛在7月13日的研究报告中说，自4月以来，国际黄金价格已经合并，但潜在的驱动因素已经改变。自2024年以来，国际黄金价格在许多猜测方面都有很多位置，但它们已经下降了。作为所有权主要分配的链接，黄金伴随着资本投资产品后的资本营业额。风险资产。 “目前，中国的股票市场正在上升，资金还认为，现在该从黄金中获得收入并转向股票来追求更强大的势头了。”李·甘芬（Li Gangfeng）也说。 7月，上海综合指数增长了约4.8％，该指数的悬挂率增加了6％以上，两年来都上升到高度。到8月13日底，上海和深圳股市总偏移为2.16 TRIllion yuan，与上一个交易日相比，伦敦人民币的数量为264亿元。其中，上海综合指数上涨了0.48％，接近3683点。高盛（Goldman Sachs）在7月28日的一份报告中说，它在中国股票市场（A-Shares and Possisas Charten Stocks）市场中保持了超重评级，以及更新的12个月MSCI中国指数目标潜在潜力回报率为11％。高盛（Goldman Sachs）表示，预防中美国贸易紧张局势是中国股票市场加速其增长的主要因素。此外，中国在第二季度的强大GDP数据，中国政府对主要行业的“内在化”，香港市场的回收以及记录首都南部首都的回应是推动A-Sharing和H-shares回收率的关键。在这种背景下，外国投资者对中国股票特别感兴趣。美国股市也在推动黄金市场。 “美国股市有最近崛起，我周围的许多投资者都增加了对危险的胃口。他们已经开始销售黄金并购买了我们的股票。 “一位金融投资者说。一些机构仍在增加其职位。尽管中国市场的黄金ETF在过去两个月中已被捕获，但从长远来看，一些金融机构仍在计划黄金产品。根据世界黄金协会的统计数据，随着中国商人银行财富管理和工业财富管理的分配比例，并将其产品分配给了“金 +”产品 +5％和10％的产品。 +“产品，如2025年上半年，持有黄金拥有物业的FOF资金数量也增加到234个，占中国FOF产品数量的45％。根据历史比较，直到2023年和2024年，有98和192 FOF产品持有金牌所有者。含有“黄金 +”的商品金融产品。世界黄金委员会表示，“黄金+”产品通常是多资产组合，可在性能基准或资产分配技术上提供超过5％的黄金。他们是由专业投资机构设计和管理的，以帮助个人投资者进行一般投资组合管理。个人投资者可能会在其投资组合中包括一定比例的戈尔德，这使其成为资产长期战略规定的一部分。它与许多投资银行的观点相吻合。瑞银财富管理再次建议一份最新的报告，即投资者应将工具包括在其各种投资组合中，并拥有约5％的黄金曝光率。从王利克森的角度来看，银行财富管理和资金产品长期以来一直集中在股票产品和收入上，他们的黄金关注仍然有增加的空间。如果投资组合中包含黄金，则资产的分配可能不同。主要原因是从全球市场状况的角度来看，关税政策和地缘政治冲突对公平和固定收入产品产生了影响。黄金与其他财产相关，这可以在股票市场兑换资金和波动性，并增强对投资组合风险的整体抵抗。从中国市场的角度来看，黄金是全球所有权价格，与美国国债债券，美元指数等有很强的相关性，这实质上是与国外资产提供的联系。随着目前在中国的低利率，增加黄金投资的比例意味着增加提供全球所有权的比例。它不仅可以改变风险，而且可以在一定程度上改善总体长期投资回报。 “中国现有的大多数现有财富管理产品都是固定收益资产。但是，固定收益所有权的当前回报是麻省理工学院通常不能超过2％。相比之下，自年初以来，黄金的美元价格上涨了26％。过去两三年中的年金回报率超过20％。王利克森说。在2025年1月15日，收益率约为4.38％。资产管理提供资金管理，例如，私募股权股权产品，例如，Bridgewater基金于2025年发布了“全天候ETF”，将黄金比率分配到14％。中度和长期。 Tumaas SA $ 3,700 Bawat Onsa Bawat Onsa，Sa 4,000美元Bawat onsa sa sa pamamagitan ng kalagitnaan ng ng 2026。 TSINA AY NAGSABI NA SA PAGTAPOS NG HULYO，ANG MGA RESERBANG GINTO NG中国人民银行Ay 73960,000盎司，Isang Pagtaas ng 60,000盎司，官方的黄金储备增加到了连续九个月。在未来的最前沿，他最近发布了世界黄金委员会中央银行的2025年黄金调查准备工作，显示几乎所有受访者（73中的69名）预计将增加黄金储备或保持稳定。 43％的受访者计划将其持股量增加到2026年（在2024年的调查中为29％），这创造了很高的记录。瑞银预言中央银行的需求状况预计将在2025年下半年保持稳定，年每年的购买可能在900至950吨之间。与近年来相比，世界黄金协会中国研究部负责人贾·舒钦（Jia Shuchang）表示，国际黄金价格已大幅上涨，影响了当前的黄金银行采购速度一定程度。但是，中央银行的黄金采购部队不仅仅在于各种外汇储备，这将影响黄金银行在媒介中购买中央银行的过程。瑞银说，从黄金投资的角度来看特朗普宣布了关税谈判的“高轻巧”行为，使风险财产投资的观点变暖。但是，黄金价格现在融合了诸如增强风险情绪的增强，对美元的强劲反弹以及降低美联储的利率的延迟。但是目前，美国就业市场出乎意料地疲软，关税竞争再次增加，导致情感避免市场风险，这将促使投资者重新获得黄金。在Holyor中，美国的非工作人口在7月增加了114,000，这是自2020年12月以来的最低点。在本月，失业率从上个月从上个月增加了0.2％，至4.3％，创造了自2021年10月以来的纪录。此外，与美国，印度，瑞典，瑞典和其他国家之间的关税增加了。在中期和长期中，李·甘芬（Li Gangfeng）认为，最重要的原因是看美国R索引。如果特朗普的关税政策激发了美国的经济，并在国家造成贸易紧张局势，则可以触发中央银行和投资者减少他们对美元资产的持股。这类似于许多观点。贾·舒钦（Jia Shuchang）还说，目前，这三个主要的实习信贷机构，标准普尔，惠誉（Fitch）和穆迪（Moody's）已全面向美国AAA主权信贷评级投入使用，美元信贷问题已成为推动黄金趋势的主要因素。 （May -set是“金融”的记者）