主席和行长应该负责。东海证券何时能实现IPO梦

半年后，东海证券（832970.nq）总裁一职已经确定。 10月29日晚间，东海证券发布公告，正式聘任公司董事长王文卓担任执行委员会董事（主席）。这意味着王文卓在代理行长六个月后，兼任董事长和行长两个重要职务。业绩方面，东海证券今年上半年表现出色，实现营业收入8.15亿元，同比增长38.07%；归属于母公司净利润1.06亿元，同比增长231.01%；主要是投资收益同比扭亏为盈高达1.15亿元，而2024年同期则亏损4100万元。不过，辉煌之下也暗藏隐忧。东海证券投行业务依然疲弱，净手续费收入5500万元，同比下降56.58%，成为整体业绩的短板。在管理层变动和高管业绩的影响下，东海证券已恢复至首次公开募股时的水平。 10月15日，中信建投提交东海证券第十四次上市辅导工作进展报告。董事长王文卓和总经理将如何推动东海证券IPO进程？ 1董事长王文卓兼任总裁，上半年净利润增长230%。公开资料显示，王文卓出生于1971年，现年54岁，硕士，涉足金融行业多年。曾在中国人民银行系统担任多个职务，历任国家外汇管理局常州中心分局副局长、常州市地方金融监督管理局副局长。曾任市国资委党委书记、主任等重要职务。 2024年2月，王文卓出任东海证券党委书记、董事长。宏观调控、地方金融、国资管理等综合背景，为他推动证券公司深度转型奠定了坚实的基础。王文卓上任以来，东海证券业绩持续向好。 2024年营业收入14.69亿元，同比增长125.94%；虽然归属于母公司的净利润已由2023年亏损4.92亿元扭亏为盈，但净利润为2348.71万元；今年上半年实现营业收入8.15亿元，同比增长38.07%；归属于母公司净利润1.06亿元，同比增长231.01%。来源：May画廊的业绩增长很大程度上得益于投资收益和手续费及佣金净收入的大幅增长。 2025年上半年，东海证券经纪业务手续费净收入同比增长48.4%至3.25亿元；投资收益来自于利润损失，同比为1.15亿元，而2024年同期为亏损4100万元。不过，东海证券的公允价值变动收益也较高，为1.79亿元。中国投资协会已上市公司投资委员会副会长支培元指出，“这反映出其投资收益的‘含金量’可能还不够。这种现象与上半年股市走强以及未指定业务弹性释放有关。部分浮动收益可能会缩水，影响业绩稳定性。”资料来源：东海证券半部。王文治郭先生此时作为总裁的年度报告来自于半年前的高层人事变动。今年4月29日，东海证券发布公告称，公司职工董事、公司委员会主任（主席）杨明因个人原因辞去公司及控股子公司、参股公司的所有职务。与此同时，公司执行委员会成员高宇也因个人职业规划调整而辞职。同日，东海证券决定由王文卓代行总裁职务，任期不超过6个月。现代理职责任期届满，王文卓正式担任董事长、总裁两个职务。事实上，在安防行业，董事长、总经理/总裁肩负的责任也不例外。除东海证券外，今年3月，财大证券ies宣布，公司董事长翟建强即将退休，公司副董事长兼总经理张明将担任董事长，并担任翟建强在公司的其他关键职务； 7月，五矿证券宣布郑宇出任公司委员会秘书、公司委员会主席。就任新职务后，董事长、总经理“必须肩负”。资料来源：Can Gallery 中国企业资本联盟副理事长白文曦指出，这种结构通常出现在两类场景中：一是在高管更替过程中，用“一肩扛”来保证战略连续性；二是公司正处于战略转型的关键时期，主要领导需要集中资源推进改革。 “对于东海证券来说，王文卓既管理董事会，又管理管理层，有利于统一内部思想、冲刺A股上市、推动业务创新，理顺决策链条，减少内部矛盾，加快落实。然而，潜在的危险是过度集中会削弱内部检查。未来需要通过强化合规、审计、独立董事等职能来填补。 ” 白文曦表示。2 银行业务收入下降57%，投行团队半年流失21人。即使整体业绩增长，东海证券也存在“问题”。一方面，东海证券于2025年8月收到证监会行政处罚决定书，这笔处罚来自于被证监会立案调查的公司，时间为2023年2月6日。根据处罚决定书，该案涉及东海证券锦州慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组项目 证监会证监会认定，东海证券就该项目出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，东海证券在独立财务顾问业务中未勤勉尽责。基于上述违法行为，证监会责令东海证券改正，没收业务收入1500万元，并处罚款4500万元，罚款总额6000万元。东海证券半年报显示，公司于2025年7月3日收到《行政处罚预告通知书》，据此确认行政处罚。上半年，东海证券营业外支出5993.93万元，同比增长14780.41%。主要原因是行政罚款增加。资料来源：Can Gallery 另一方面，东海证券的招商投资业务持续萎缩。乙酰胆碱从近年年报来看，2019年至2022年，东海证券投行业务净利润分别为3.08亿元、3.42亿元、3.62亿元、4.69亿元，在全国券商中位居中等偏上水平。投资银行业务也是东海证券的主要收入来源之一。 2022年之后，东海证券银行业务收入将持续下滑，2023年和2024年分别达到3.36亿元和1.99亿元。 2025年上半年，投行业务净手续费收入继续下降，同比下降56.58%至5500万元。与此同时，东海证券的银行人员也有所减少。 2025年初，公司投资人员148人，占比7.11%。截至2025年6月末，银行业银行人员数量减少21人至127人，占比下降至6.67%。资料来源：唐海证券2024年半年报。东海证券股权承销项目价值6.94亿元，为2024年1月挂牌的再融资项目；承销债券（含公司债）总数107只，承销金额261.18亿元；资产支持证券总数为2期（8只），承销金额8.27亿元。此外，wind数据显示，过去一年，东海证券只保荐了安顺控股一家公司，但IPO推迟至2025年2月，退出率高达100%。事实上，2024年4月，东海证券就因自营、银行理财等业务被指控。具体来说，一是自营风控组织架构不合理，风险管理不到位，股权业务风险限额内部管理未有效落实；二、2020年10月至2021年3月，子公司东海投资公司监事的任免工作未及时完成；三是一些投行项目尚未建立完善的承销风险评估和处理机制。与此同时，身为东海证券总裁的杨明因未能有效落实公司合规管理目标而受到警告。为提振投行业务，白文曦建议东海证券“重点关注长三角、新能源、先进制造等区域性有利产业，深化深化‘小专家’赛道，打造多元化品牌；配合控制禁止挂钩研究的国家收益下调‘换算率’；东海证券成立于1993年，前身为常州证券。截至2024年底，拥有17家分支机构截至20年上半年，共有69个业务部门；25日，东海证券总资产570.98亿元，归属于上市公司股东的净资产97.21亿元。从股权结构看，截至2025年上半年，常州投资集团有限公司为东海证券第一大股东，持股26.68%。第三大股东银川聚鑫信德资产管理合伙企业（有限合伙）持有的8300万股全部被质押，第九大股东袁宗顺持有的5500万股也全部被质押。资料来源：东海证券半年报 对于王文卓来说，此刻最迫切的愿望或许就是推动东海证券上市。早在2007年，东海证券就有了IPO的想法，但进展并不顺利。 2012年初，证监会受理东海证券重组申请，但暂停审核时间直到2013年重组成功，东海证券股份有限公司更名为东海证券股份有限公司，2015年7月27日，东海证券正式在新三板挂牌。至于为什么选择新三板而不是主板，市场分析显示，从在新三板上市的金融机构来看，如联讯证券（原粤海证券）、九鼎投资（原九鼎集团证券简称）等，在新三板上市将会受到市场的欢迎和认可，在资金方面并没有什么区别。首次公开募股（IPO）暂停，部分机构选择新三板挂牌提速。来源：Can gallery，东海证券并未给出主板上市的想法。 2022年3月，东海证券签署顾问及子公司与中信建投签订使命协议，拟在上海证券交易所主板上市。同日，向江苏省证监局报送了咨询备案材料清单。 3月15日，江苏证监局受理材料，公司进入IPO咨询期；但一年前，东海证券因锦州磁函2015年重大资产重组项目被证监会备案。据东海证券公告，10月15日，中信建投提交了东海证券第十四次上市辅导工作进展报告。 NG报告称，2025年第三季度，中信建投将继续为东海证券提供上市辅导。指导工作主要通过专题会议、日常沟通和数据分析等方式开展，注重持续推进对企业管理、规范运作、财务会计、内部控制等进行分类核查。报道指出，东海证券此前曾因在2015年锦州慈航重大资产重组中未勤勉尽责，于2025年8月受到中国证监会行政处罚。东海证券表示，公司目前经营情况正常，财务状况稳定。该项目并未对 mga 的经营活动和财务状况产生重大不利影响。来源：灿图库 薄文熙指出，根据相关规定，IPO公司需要有良好的合规记录和内控制度，东海证券因不勤勉尽责而受到处罚。这可视为公司内部控制存在缺陷，将在一定程度上影响东海证券评估IPO的进度t。支培源认为，“本次行政处罚的实施，标志着锦州慈航事件调查正式结束，消除了公司IPO的部分不确定性。证券需要通过实际行动证明，已吸取处罚教训，有能力继续合规经营。”