A-Share热点变成了“表演”。什么样的公司可以富

最近，A共享市场逐渐加热，热门话题转向了。长期的摊牌和去哪里一直集中在市场上。但是，“几何价值”比“下一步如何”更重要。从时间的角度来看，悲观和市场狂热主义可以超越想象力。尤其是当趋势出现时，当上市公司发行积极的性能时，股票价格就像“花朵开花，大火是食用油”。在市场上高度情绪的时期，上市公司有更大的冲动来释放积极的表现。这可能是基本股东减少筹码或资金的重要窗口。但是，很长一段时间以来未收到现金回报率的公司是不正确的。拥有永恒基础的投资者在他们的心中总是有“规模”，这与当前趋势和短期绩效并不混淆，也不能将自己置于不可逆转的风险中。作为g拉哈姆说：“我利用我20年的起义来探索华尔街，警告读者，表面和我面前的现象是梦想和金融界的最底层。”哪种公司可以丰富股东？短期绩效的积极影响就像增加了燃料燃烧，从而使风口公司能够利用这种情况。但是，衡量公司是否值得投资不仅要考虑短期绩效增长，而且YETIT也不是公司的质量，例如资本组成，商业模式，能力和恢复股东的意愿。没有护城河的增长，无法产生大量的现金流，无法恢复股东对股东没有意义。 “芒格的方式”一书指出，当巴菲特在1990年代向商学院学生进行演讲时，他通常使用两个例子：一个是AT＆T，另一个是汤普森的出版。芒格说，很明显，数十年来，Investi电信公司AT＆T NG没有赚钱，因为它总是必须投资更多的资本，继续释放新股票并投资其赚取的收益。它高度依赖于投资更多的资金来确保收入数量的增长，并且莎拉姆斯兰德人没有现金。电话和电报公司最终分裂，现在是一家完全不同的公司。汤普森出版公司（Thompson Publishing Company）是一家报纸集团，经营着许多当地报纸，并且始终拥有可靠的现金流。汤普森（Thompson）出版业务不需要更多的资本才能完全投资，除非它获得了另一个报纸。自然，汤普森的股东变得富有，AT＆T股东很差。芒格还说，主要差异的原因很大程度上是因为一家公司不必投资更多的资本来增长，而另一家公司必须投资更多的资本才能发展。在许多公司中，股东投资了更多的资本。在表面上，回到净屁股ET仍然可以接受，但实际上，股东尚未获得真正的回报。这些公司不能使用现金将股息分配给股东。这些公司都是投资者的陷阱，一切都不正确。很长一段时间以来，即使在熊市中，内源性增长强劲的公司也可以继续通过股息，重新购买等来支付股东，并且股票的价格继续提高；但是，这些公司依靠反复的市场融资并依靠外部输血来维持增长，一旦风力停止，市场就很容易被市场忘记。为什么不可能观看短期表现？在历史的背景下，光伏的领导者从2020年到2021年，2013年至2014年的移动互联网概念的库存也令人眼花nazz乱。但是经过两年或三年的成功，这些公司遇到了“双重绩效升值”，或提高了绩效，但股价却却被杀害了，他们的股价经常遭受股票价格。en“分裂”，有些甚至下降了90％以上。受欢迎行业的著名股票有两个主要风险：一个是拒绝价值的风险，另一个是不确定绩效增长的风险。自1964年温莎基金经理以来的30年中，约翰·内夫（John Neff）为投资者创造了55个时间的回报，在标准普尔500指数的收益率上超过两次。约翰·内夫（John Neff）认为，一些趋势投资者希望探索他们对具有高增长率的公司的依赖，但是在任何季度，拒绝此类公司的股票足以使市场足够多一点，尤其是对于股票而言，公牛和熊队正在激烈地打架并且股票价格暂时平衡，而实际上不满意的股价可能会导致股价。高价收入比的股票非常脆弱。如果期望高增长率是一个轻微的错误，那么公司的市场观点将是一个大错误。无论实际差异如何，这种不确定性足以达到股价。投资者经常过度地推断公司的增长，并为公司提供高度增长的增长。但是，一旦高成长的股票停止增长，它们将在表现和欣赏中都具有悲惨的结局。这也是为什么移动互联网概念在2013年崩溃的原因。尽管某些光伏领导者在2021年之后仍在增长，但他们的增长不如预期，这也导致了40到50次至10次的欣赏。实际上，大多数制造公司的欣赏中心几乎是十倍。此外，考虑到全球股票市场，只有少数公司的年增长率超过15％。例如，“美丽的50”以前很受欢迎，其中只有三家公司菲利普·莫里斯（Philip Morris）和默克公司（Philip Morris）和默克（Merck）长期保持15％的增长。当讨论上市公司的增长时，其赞赏将分解。尽管性能保持不变，如果Tion从Hanggang的40倍下降了10倍，这意味着该公司的股价将降低3/4。格雷厄姆还举例说明了一个例子：1937年7月，美国钢铁上升至每零售额126美元。在12个月内，美国钢铁的股票价格下跌至每零件42美元，下降了2/3，因为投资者仅根据一年的良好绩效对公司进行了审查，而该公司在未来六年中的绩效是普通的，甚至不好。该投资取决于上市公司的长期持续业绩，并且仅评估了一家最近经营业绩的公司，而投资者将自己置于不愉快的境地。约翰·内夫（John Neff）说，投资候选人应该有稳定的历史记录。除了在山峰和峡谷之间运行的自行车公司外，资本市场对MGA短期活动敏感，但最终，长期财务业绩促进了长期投资绩效。格雷厄姆（Graham）建议投资者将其股票价格限制为一定的赞赏范围，这是每个部分的参考收益。过去7年的平均值；每个公司必须有长期持续支付股息的历史，一段时间超过20年；每个公司都必须大型，知名且经济稳定。对于防御性投资者而言，增长股票过于确定和危险，如果正确选择股票，购买价格是合适的，将会发生奇迹，并且在大幅提高后，可能会发生拒绝，将发生奇迹。但是对于普通投资者来说，这很难经历。对于大多数投资者而言，较大的公司确实是一个更合理的选择，这确实是一个更合适的选择。