当美国最热门的债务交换时要小心

华尔街债务中最紧密的交易是生产潜在的血液。 BNP paribas的数据表明，曲线的曲线偏置偏置至少十年，通常是危险信号。所谓的陡峭交易意味着估计美国财政部的长期生产将比短期债券增长 - 这是最近的大型投资机构（包括Doublece Capital and Pacific Investment Management Corporation（PIMCO））的方法。美国法国和巴林的利率负责人Baraet Dhingra在接受采访时说：“令人震惊的交易是巨大的，但不好。” “在当前的市场结构下，这可能是一笔痛苦的交易。”法国和巴林警告说，曲线陡峭的赌注可能是“痛苦的”。自4月初以来，美国的长期债券已经上升，这家30岁的财政部在5月22日收获了5.15％的峰值，这是自2023年以来的新高点。尽管它下跌了4.912％，但市场仍在担心即将进行的220亿美元的财政部拍卖220亿美元的30年拍卖。 “现在的每次拍卖看起来都像是一个活动，” Dhingra说。同时，人们预期的是，美联储降低对经济的降温可能导致短期利率，从而加剧了收益曲线的强烈流动。但是，迪拉拉（Dhingra）认为，市场完全是毁灭财政状况的风险。他说，这与对市场的一般理解背道而驰，因为特朗普总统在4月初宣布了关税政策，对10年和30年的国库债券拍卖的需求确实很大，而且对海外消费者的需求也与长期平均水平一致，这与投资者的令人震惊的情绪相比，投资者销售了我们的债券。 “我并不是说财政关注的主题已经消失，但价格已经显示出许多疑问和担忧。”基于此酌处权，Faba建议在一般的利率下降环境中采用基于期权的方法和长期利率的劳累，这将降低长期利率降低了短期利率。该银行认为，美国30年的国库在当前水平上具有购买价值，尤其是在拍卖需求强劲或缺乏担忧的情况下。