DeepSeek成C位！券商剖析师春节研报不绝更，两年

蛇年春节，勤恳的剖析师们仍在踊跃跟进市场上种种新新闻，一直宣布新的研报与观念。券商中国记者留神到，从券商在春节时期宣布的研报主题与热度来看，这个春节有两年夜主题热度居高不下：一是以DeepSeek为代表的AI年夜模子再次刷爆投资圈；二是人形呆板人的工业成熟度一直进步，跟着往年春晚舞台上《秧BOT》彻底全网出圈。DeepSeek成春节C位这个春节假期，DeepSeek无疑是C位中的C位。在交际平台上，不少网友宣布与DeepSeek的对话，从点评黉舍作风到锐评各个手机厂商的优毛病，万物皆可“DeepSeek”。DeepSeek“毒舌”点评也一度冲上热搜。新闻面上，1月20日国产年夜模子DeepSeek-R1横空降生，并以其低本钱、高机能、开源等特色震动AI圈跟投资市场。DeepSeek是幻方量化旗下的AI公司。模子正式宣布以来，DeepSeek不只一度打击美股科技股股价，更是持续多日登顶苹果App Store跟谷歌Play Store寰球下载榜首，在笼罩的140个市场中连续坚持当先位置。在投研圈，DeepSeek的探讨度也“爆表”。据悉，有券商首席研讨员在1月28日晚9点召开了一场拆解DeepSeek多模态模子的德律风集会。这场集会超等火爆，据称有濒临2000人参加，被诸多投资人称作是“AI春晚”，也有投资者笑称“这是在跟央视春晚抢收听率”。各个企业也快马加鞭地在春节官宣与之配合。仅2月以来，包含腾讯云、360、华为云等年夜厂接踵发布牵手DeepSeek。别的，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨子也已于克日上线DeepSeek模子效劳。腾讯云2月2日发文发布，DeepSeek-R1年夜模子可一键安排至腾讯云「HAI」上，开辟者仅需3分钟就能接入挪用。腾讯云表现，经由过程「HAI」，开辟者能够省去买卡、装驱动、配收集、配存储、装情况、装框架、下载模子等繁琐步调，只要两步即可挪用DeepSeek-R1模子。华为云2月1日发文称，硅基活动与华为云团队结合首发并上线基于华为云昇腾云效劳的DeepSeekR1/V3推理效劳。舌战DeepSeek会否转变AI投资范式DeepSeek以较低的练习本钱到达与现有前沿模子相称的后果，激发市场对算力投资的担心。市场广泛关怀的是，DeepSeek能否会转变AI投资范式？券商中国记者留神到，多位剖析师在春节时期宣布研报对此停止剖析。少数剖析师以为，短期内，局部AI上游算力硬件可能遭到必定打击；但临时来看，本钱的下降将减速卑鄙AI利用的落地，算力需要仍将增加，寰球AI竞争配景下，国产替换是算力增加的中心。华福证券传媒剖析师杨晓峰在1月30日宣布研报，剖析了DeepSeek所带来的AI变更。杨晓峰谈到，将来推进推理本钱增添的中心要素在于，用户范围跟用户应用频率的增添。依据Grok开创人，从前60年，每10年盘算本钱下降约1000倍，但人们的购置量增添了10万倍，总付出反而增加了100倍。杨晓峰以为，AI寰球竞争时期降临，看好以DeepSeek为代表的中国年夜模子的突起，尤其看好AI利用跟AI终真个落地。预期将来推理本钱仍将明显增加，寰球AI竞争配景下，国产替换是算力增加的中心。华泰证券剖析师黄乐平以为，DeepSeek重要翻新是经由过程在预练习阶段参加强化进修，DeepSeek V3练习本钱相称于Llama3系列的7%，对以后世代AI年夜模子的降本做出了主要奉献，无望下降现有模子的练习跟推理本钱。现在北美四年夜AI公司重要经由过程扩展GPU集群范围的方法摸索下一代年夜模子，DeepSeek的方法能否鄙人一代模子研发中无效另有待察看。黄乐平还表现，DeepSeek此次的胜利表现，在Scaling Law放缓的年夜配景下，中美在年夜模子技巧上的差距无望缩小。浙商证券廖静池以为，DeepSeek年夜模子以其推翻性的本钱上风，一方面可能使得传统以“高投入、高算力”为中心的研发门路遭到必定打击，局部AI上游算力硬件可能遭到必定负面影响，美股科技巨子若估值下修或会加年夜纳指稳定；另一方面有利于AI卑鄙利用跟贸易化场景的落地，有助于减速AI对相干工业的赋能过程，利好呆板人、花费电子、智能汽车、盘算机、传媒等AI卑鄙板块。廖静池还提到，中国科技企业临时依附入口技巧的局势无望呈现踊跃变更，海内自立可控情感或受显明提振，平易近族自负力气回归无望动员A股危险偏好上升。人形呆板人贸易化落地备受存眷春节时期剖析师另一年夜重点存眷范畴是人形呆板人。在2025蛇年春晚的舞台上，16 个身着年夜花棉袄的呆板人“福兮”与演员一起跳舞，让人形呆板人敏捷出圈。东吴证券机器行业剖析师周尔双1月28日年夜年终一发研报指出，复盘2021年以来的人形呆板人指数走势，能够看出人形呆板人行业一共迎来五次年夜涨行情。第一次年夜涨产生于马斯克在AI Day上颁布人形呆板人计划计划；第二次年夜涨产生于特斯拉AI Day预热；第三次人形呆板人行情来自于AI催化；第四次人形呆板人行情重要来自于Optimus进级迭代；第五次人形呆板人行情重要来自于华为呆板人入局。周尔双以为，人形呆板人贸易化落地为工业年夜趋向，外洋工业链需存眷特斯拉Optimus量产节拍，海内工业链需存眷华为、小米等龙头企业产物停顿。从行业停顿来看，人形呆板人工业以美日企业牵头，海内企业趁势而上减速追逐，华为、小米、小鹏、傅利叶、埃斯顿等公司都在踊跃摸索跟规划人形呆板人范畴，产物各具特点，重点存眷华为/小米工业链。海内方面，海内科技巨子入局较早，寰球具身智能主机厂参加者浩繁。现在特斯拉Optimus行将进入量产阶段，英伟达构建呆板人基本模子跟仿真框架，引领“通用呆板人的ChatGPT时辰”。开源证券机器装备行业剖析师孟鹏飞表现，人形呆板人是人类科技史上首个寰球巨子同时了局的重磅产物，2025年为要害年。市场对呆板人认知逐渐加深，始终缭绕技巧断定性、进入供给链可能性、技巧壁垒跟代价量、竞争格式，以变乱催化为节拍寻觅投资标的，并构成越来越强的板块效应。在投资偏向上，孟鹏飞以为，应重点存眷丝杠、灵活手、力矩传感器，以及轻量化、触觉传感器、驱控跟量产开始受益的铲子股等。孟鹏飞还谈道，海内政策支撑力度年夜，发动才能强，2025年或为政策兑现年，以现实落地场景为目的的量产成为中心支撑偏向。海内有特斯拉等同号令力的首选华为，且其在呆板人范畴早有落子。后续潜伏催化包含海内相干政策、华为生态圈呆板人停顿、2025光阴为开辟者年夜会等。别的字节、腾讯、年夜疆等头部科技年夜厂的举措值得存眷。