“巨大的贬值”已经在路上

系统的“大降低”将世界扫除到没有引发的规模，其风暴在华盛顿的美联储。该机构有时被认为是全球金融稳定器，现在无意中成为了这一巨大损失的加速器。它的底部远非普通压力 - 左侧是通货膨胀的深度，右侧是收缩的山沟，其脖子是白宫的锋利刀片。内部和外部困难的富有同情心的场景与多年前的《大贬值》一书中的预言准确地与预言相吻合。当经济学家丹尼尔·巴拉塔（Daniel Barata）在本书中写下了“炸弹”和“危机周期”的预言时，市场笑了起来，并认为这是另一个警报声明。但是现在，我们震惊地发现这不是呼啦圈，而是写了很长时间的剧本。大型美元资产的主要组成部分确实是规则制造商的权威和机构功能的失败，会影响每个普通人的钱包。那么，我们如何在“大降低”中维持讨价还价的筹码？购买力的侵蚀。我们正处于由美元管理的系统“大降低”中，艰难的通货膨胀是该降低的最直观的法案。 2025年6月的美国CPI数据表明，通货膨胀率为2.7％，主要PCE价格指数过于固执，5月最高可达2.7％。更重要的是，特朗普政府实施的关税政策通常被认为是通货膨胀的“可燃代理人”，这可以使整个美国经济通过推动进口成本来使整个美国经济陷入“停滞状态”。这意味着每美元都会降低加速速度。更致命的这一损失几乎是不可逆转的。美元贬值到底是什么？答案在于另一个巴拉塔预测：失控的主权债务。巴拉塔有时会坚持纽带美国财政部将赶到50万亿美元 - 当时听起来像是幻想。但是，当美国财政长期以来超过了36万亿美元商标时，我们必须承认，这一预测不再遥不可及。这个数字的愤怒速度是多少？它不能控制财务纪律。仅在2025财政年度的前六个月（2024年10月至2025年3月），联邦政府的不足超过1.3万亿美元，相当于印刷莫雷托（Moreto）70亿美元的贷款日。但是，比债务规模本身更致命的是其利益。每年超过1.2万亿美元的利息支出（德意志银行预计今年美国财政部的利息将超过1.3万亿美元）已超过美国国防预算，并且已成为联邦预算增长最快的支出。它不会创造任何价值，也不会在未来投资，其唯一目的是将其寿命延长至旧债务的持续轮换。保险丝炸弹在我们面前。 2025年，财政债券的9.2万亿美元成熟，提供了总数的四分之一。在当前的高利率下，每个“借用新的和偿还旧的借款”就像喝毒药以减轻口渴，成本急剧增加。有些人希望美元稳定市场可能是美国债务的“翻译”，但这并不现实。与美国国库总债券（超过36美元）相比，人民币的2500亿美元的稳定大小的比例很小。更致命的是，两者最初在需求结构上是无意间的：美国债券市场缺乏的是，大多数人愿意在十或二十年中长期持有长期“镇流器石”，而稳定的stablecoins仅寻求短期流动性就提供了“通过金钱”。这种冲突结构是为了防止稳定剂成为美国债务的救世主。同时，典型行动还将燃料倒入大火中。 2025年7月签署的《大型和美国法》直接推动了5万亿美元的债务上限。根据国会预算Orffice（CBO）的平静估计，这意味着美国将在未来十年内增加3.4万亿美元的新债务。正如巴拉塔（Barata）所说，当政府的债务变得越来越大时，利率的动机不再是纯粹的。它不仅是刺激经济的工具，而且是减轻财政债券巨大兴趣压力的“缓解痛苦”。尤其是当美国经济不乐观时，采取的任何紧缩政策用于防止通货膨胀，都会导致艰难的经济着陆。但是，降低利率的成本也很高，这相当于“金钱打印”，这进一步消除了购买美元的能力。信贷损失不仅是对美元购买权作为货币本身的侵蚀，而且是WAV信用基金会作为全球霸权制度。首先反映在机构信贷的沦陷中：应该独立于今天的中央银行已成为政治斗争的战场。美联储的自由有时被认为是美国甚至全球金融稳定的基础，现在在政治压力下颤抖。特朗普总统目前对美联储的持续压力是近几十年来最开放和最暴力的。特朗普多次向现任董事长鲍威尔多次表达了他的不愉快。最近，国会的共和党议员甚至基于“超支联邦储备大楼的美联储维修”建立了司法调查，以发展鲍威尔渎职的证据。尽管鲍威尔坚定地说，法律规定，联邦政府主席只能“出于”而被解雇，但政策差异并不能构成理由，他不会自愿自愿Esign。但是，这种裸露的政治攻击正在严重打断市场期望。市场还意识到现任董事长鲍威尔（Powell）是“浅薄”或边缘化的，因此投资者的重点将是下一个董事长的政策取向，并开始为此定价。美联储董事沃勒（Fed Director）沃勒（Waller）最近表示愿意接受提名，而像凯文·哈塞特（Kevin Hassett）这样的潜在候选人被市场视为候选人，他们更倾向于满足总统对降息利率的要求。当这一优先级是“至少政治kat”而不是专业判断的时候，中央银行世纪仅成为名字的世纪传统。当摩根大通的分析师还讲述了关于Xinyi皇帝的真相时：美联储的自由始终是人们欣赏的“神话”。美联储还能确定其“利益发言人”似乎不再是警告，而是对事实的准确描述。最大的信条乡全世界已经开始系统地用黄金代替美元储备，越来越多的双边和区域贸易正在“绕过”美元系统。在储备金的层面上：全球中央银行以明确的热情增加了他们的黄金持有量。世界黄金委员会的数据显示，2024年的净购买量连续第三年超过1,000吨。进入2025年，尽管黄金价格很高，但黄金购买过程仍在继续。中国人民银行连续18个月增加了黄金储备，波兰，图尔基耶，印度和其他国家已成为购买黄金的主要参与者。与数量上升的黄金持有人相反，一些国家减少了其对美国财政部债券的持有。例如，ReducedChina连续几个月拥有其持有的美国债券。尽管从一般数据来看，美国外国投资者的债券的总处理仍在上升，但其背后是战术上的BEH航空公司，例如短期利率的仲裁。在付款系统级别上：新兴由RMB跨境支付系统（CIPS）代表的替代方案正在出现。在2025年第一季度，加工CIP的总量达到了44.25万亿元。面对“付费”的进步，美元系统本身也在寻找解决方案。目前，最有效的是美元稳定的。它可以在短时间内放慢这种势头，但最终它会治疗症状，而不能治疗根源的原因，因为世界希望成为“ Debollar”的主要原因是不可靠的，而不是使用Mahirap。对于美国，尝试利用技术效率来解决信任危机问题是不现实的。从长远来看，它将刺激国家加快自己的数字货币的推出，这最终将产生更多不同的金融系统。因此，当三角“信任保留 - 塞特尔”欧文“删除了支撑美元的霸权，最终的外部启示是重置美元资产的价值，比历史上任何简单的汇率更深入的结构变化，如何克服“大降低”。巴拉塔（Barata给出了出生的凯恩斯主义和政府干预，几十年后的过度干预和福利为2008年财务海啸的解决方案奠定了基础。流行病给我们带来了一个新的问题 - 固执的通货膨胀。通货膨胀的复杂方程式的一个新变量，可以从供应方面推动成本，从而使问题更加困难。目前，历史周期似乎很清楚：政策错误激发了危机，以及应对危机的规则播下了临时危机的骨头。作为该系统的主要实施，美联储的每个决定不可避免地受到近几十年来积累的政策的后果的强迫。有人告诉我们，过去所有书籍的第一章都是无效的。因为当领导人自己重复历史上的错误时，遵循旧政策的蒙住眼睛被保留为时间的“附带损害”。那么，普通人如何不收获“大降低”呢？首先，“不要将所有鸡蛋放在同一篮子里”。全局多极化模式是不可逆的，这意味着美元资产中的单个投注期已经通过。我们还应该专注于价值抑郁，例如MAI香港某些A股和库存的n性质，以及在“债务”波中受益于穆拉的非美国货币。其次，我们的投资应该缺乏锚。一次，如果法定货币逐渐失去信贷，该价值的真正锚点是什么？答案并不意味着可以永远发表的笔记，而意味着无法复制的缺陷。这是黄金可以前往周期并与通货膨胀作斗争的主要逻辑 - 全球越来越多的通货膨胀，黄金的价格就越有趣，因为菲亚特货币可以大量印刷，但不能优先地“印刷”黄金。同样的逻辑也适用于商品。当全球通货膨胀涨潮增加时，铜和铝等工业金属的价格以及石油和天然气等能源的价格通常会上升。原因很简单：它们是现代社会的劳动和生活的主要来源，供应的灵活性不足（例如长期投资），而是DE强制性相对严格，使他们能够在通货膨胀时间有效地维持和增加价值。在数字世界中，比特币的总量设置为2100万，这是固定的，不能释放，因此它代表了数字缺陷。尽管有这种抗发育基因，但比特币并不是盲目投资的安全庇护所。过度的高价波动和法规不确定性具有投资的极大风险。因此，有些稳定的稳定稳定性有机会成为新的价值锚？答案不是。 Stablecoin的基本价值并不意味着独立于主权信用的“数字乌托邦”。这无非是在区块链中为美元提供一层“数字皮肤”，该区块链提供了首先的全球流动性。唯一自信的锚点仍然是财产本身的美元。当整个法定货币系统（尤其是美元信贷）确实会崩溃时，稳定的人也不安全。穿越GH游戏并提前进行安排，这不仅是危机，而且是机会。