比亚迪净利润四年来首次下滑

比亚迪2025年第三季度业绩下滑，库存余额同比分别下降32.60%和36.65%。这是比亚迪自2022年以来季度业绩首次同比下滑，拖累2025年前三季度归属于母公司净利润和非扣除净利润同比分别下滑7.55%和11.65%。截至10月30日收盘，比亚迪A股股价为103.61元/股，下跌0.87%，总市值9130亿元。 2025年第三季度收入同比下降。比亚迪2025年第三季度营业利润同比下滑3.05%至1949.85亿元，这是自2022年以来首次季度营业利润同比下降。事实上，在此前的三年里，第三季度一直是比亚迪提振全年营业收入的重要时期。 2022年第三季度，2023年、2024年第三季度，比亚迪营业收入同比分别增长115.59%、38.49%、24.04%。 2022年前三季度、2023年前三季度、2024年前三季度，比亚迪营业收入同比分别增长84.37%、57.75%、18.94%。比亚迪的营业收入主要来自两部分，一是手机零部件、总成等产品，二是汽车、汽车相关产品等产品。其中，汽车相关产品及其他产品收入长期占营业收入的80%以上。 2025年前三季度，比亚迪月度销量发生在第二季度，第三季度月度销量增速出现明显放缓。 2025年1月-9月，比亚迪新能源汽车销量分别为30.05万辆、32.28万辆、37.74万辆、38.01万辆、38.25万辆、38.26万辆、34.43万辆分别为 37.36 万辆和 39.63 万辆。比亚迪2025年7月和8月销量同比分别增长0.56%和0.15%。 9月份销量首次同比下降，降幅为5.52%。季末库存余额再次突破1500亿元。截至2025年三季度末，比亚迪库存余额达到1529.73亿元，相比2024年四季度末的库存余额1160.36亿元，变化率为31.83%。对比2022年以来各季末库存余额，比亚迪2025年三季度末库存余额排名第二，仅次于2025年一季度末库存余额1543.74亿元。公告称，公司2025年三季度末库存余额变化主要是由于汽车业务增加所致。根据金融机构笔者认为，与需求旺盛的行业不同，在竞争激烈的行业中，相对相关业务的库存余额有所增加，这可能凸显其较大的经营压力。 2025年3月至2025年6月，比亚迪连续推出三项促销举措，最终促销力度和涉及车型均超过前两次。 2025年前三季度，比亚迪销量低于产量的月份为1月、2月、3月、4月、9月。其中，9月份销量和产量分别为39.63万辆和40.56万辆。