股市会开始复苏吗？主要投资方向有哪些？以下

10月19日，十大证券公司最新战略观点新鲜出炉，具体如下：中信证券：打无突破，产业链安全第一。当前A股市场最大的结构性关键驱动因素仍然是中国企业的海外扩张。当中美两国不费吹灰之力陷入战争状态时，可能会继续影响市场对海外扩张的定价。 4月份之后的Taco经历以及中国信心的上升让许多投资者在调整头寸时犹豫不决，这给股息板块提供了逐步淘汰高点和低点并捕捉超额价值的机会。但这只是旧逻辑下的转折，并非新的基本路线。新的线索是中国保障资源安全、产业安全、领先技术安全的长期、系统性战略愿望。奖金轮结束后，需要跟踪明年可以运行的新线索，包括产业链安全及AI设备。关注中国具有实质性供给优势的行业。一是以稀土、磷为代表的战略资源。二是以锂电池设备、光伏设备为代表的市场占有率和技术优势较强的产业（应避免廉价技术出口，特别是固态电池等新兴领域）。第三，以纯电动汽车为代表的行业伤痕累累，消费电子面板具有竞争优势，但同时又趋向于外化和外化。中信建投：衰退周期持续，风格转变开始。算力板块经过9月初的过热交投下跌后，市场进入牛市盘整期，呈现出资金高价低、资金横盘、衰退周期等特点。这个f主要是由于牛市盘整结束的条件尚未达到，中美关系的不确定性依然存在，波动在主会前转换。总体而言，我们认为牛市的逻辑依然存在。一方面，资本市场改革已进入深水区。另一方面，结构性景气提供支撑，资金充裕。向下修正可能有限。中期配置方面，风格转变已经开始。短期关注“对策+避险”，年底关注股息+技术风格。主要板块包括：股息、有色金属（稀土、贵金属）、大金融（银行、保险）、钢铁、农林牧渔、人工智能、电池、芯片、机器人、创新医药等华西证券：优质芯片价格昂贵，调整行情将放缓十月下旬开始。中美贸易方面，近期美国贸易代表格里尔、副总统万斯、财长贝森特等预计中美双方将在随后的经贸磋商和APEC峰会两国元首会晤中达成一些共识，“塔可”交易将会出现。与4月7日各行业、指数风格的普遍下跌不同，此次“关税风暴2.0”在高低资金的转换上表现得更为明显。融资资金和ETF资金总体仍为净流入，这表明股市微观流动性仍然较为充裕。此外，市场“稳定市场机制”的构建和投资者回报制度的完善，是市场周期区别于以往的最大特征。它们也是延续“SL”的制度基础。“多牛多牛”的A股走势。目前，中国楼市沙子普遍不贵，经过短暂的震荡，市场复苏周期有望开始。行业调整方面，指数震荡期将加速风格周期，低分红和金融可以吸纳资金流向。结构再平衡后，市场上行回落很可能依靠经济增长，预计资金仍将重点关注 技术和未来产业的发展。工业投资。主题方面，建议关注“并购重组”。国金证券：预计调整将缓慢，但根本性变化仍将持续。本周A股市场出现大幅回调，贸易冲突的强化也无法解释原本受益于这一逻辑的自主可控板块竟然出现退却的现象 一周。我们b认为调整的更深层次原因是：美国目前金融资产占GDP的比例处于较高水平，服务业有所削弱，技术发展过程中的矛盾开​​始蔓延（如电力短缺）。 4月份以来上涨1股，更符合国外的逻辑。这个调整周期也是结构转型的开始。从最新进展来看，财长贝森特与副总理何立峰的通话以及美国地区银行坏账问题担忧的缓解推动周五晚间海外市场反弹，短期内大幅下跌的可能性降低。但需要注意的是，服务业下行的力量不会逆转，但制造业和全球实物需求反弹的阻力将因回避关系而有所缓解，主线发生变化市场的影响将会持续。这也是我们对前期市场风险的预警和中期乐观地认为“真正的牛市尚未开始”的底层逻辑。配置建议：首先，关注国内行业是短期重点。近期工业增速回升的内需行业值得关注：食品饮料、航空机场、煤炭。其次，中期来看，在组织制造业活动、加速新兴市场投资的过程中，实物资产仍将占据主导地位。建议重点关注流资源（铜、铝、石油、黄金）、资本货物（工程机械、电网设备）、中间货物（基础化学品、钢铁）。第三，企业资本盘活过程仍在持续，非银行金融将受益于全社会资本的底部回报。兴业证券：聚焦me 并放下内心的确定性。本周，随着中美贸易摩擦影响持续，以及美国银行信贷危机等风险事件发酵，市场风险衰退，结构也呈现出明显的“前高后低”特征，股息、消费等避险和内需类型明显但浮出水面。不过，国外风波影响最大的时刻可能已经过去，接下来的美联储利率会议和APEC峰会也将提供尾部氛围。国家也即将进入中共中央四中全会、三季度经济运行核查等利好因素密集催化期。市场对主要经济线的共识也有望再次反弹。后续应对思路还是以我为主，布局内部。当前表现不佳的行业包括新消费（乳制品、教育、饰品、宠物经济）、军工（航天航海设备）、化工（农化产品、化工原料）、钢铁、券商保险、医疗服务、计算机设备、摩托车等“十五五”，以及创新医药、北美算力链、游戏、电池等三季度景气产品。国泰海通：回调是增加配置的好机会。总体情况分析：外部扰动不会终结走势，回调是加大A股配置的良机。本周股市大幅调整，投资者对大国博弈进一步蔓延的担忧加剧，获利了结套现的需求明显增加。我们维持比共识更乐观的判断： 1、相比4月份，p大国周期的风险极限竞争更加明显：美国关税反击面临供应链调整缓慢、经济需求下降、美元信用冲击等诸多重大障碍。贸易问题降温是大概率事件； 2.中国“革命牛”的自然趋势被识别：经济转型加速、无风险回报下沉、资本改革。当前，中国社会和投资者“找楼”的需求持续推进，尤其是具有扎实开发逻辑的优质楼盘； 3、从成交来看，目前A股热门科技赛道的调整幅度已经接近前期科技多头情绪调整的平均水平。特别是风险冲突与机构获利回吐的并行联动，有望更快改善市场结构。因此，我们继续看好中国股市，回调有望这是增加我们在中国持股的机会。专题推荐： 1、海南自贸：时时封岛操作引领开放新格局，看好海洋/航空/离岛自由贸易/现代服务业等特色产业经济。 2、自主可控：随着技术竞争的加剧和人工智能需求的增加，我们看好国产算力/先进半导体设备/新材料/国产软件。 3.机器人：特斯拉股东大会预计将更新第三代机器人的进展，并希望令人惊叹的手/螺丝/传感器等关键部件将受益于重大工业发展。 4、人工智能应用：优质应用突破世代、大模型成为应用入口，希望各大互联网公司及金融等应用落地ce/办公/游戏/政务/智能终端。信达证券：非洲重点产业何时引领牛市崛起？目前评估：关税影响的影响比4月份温和，可能需要2-3周才能消散。 Q4指数继续上涨的可能性很大。随着下半年政策预期的升温，股市对当期业绩逐渐脱敏。 PaStock市场盈利结构接近一年。未来居民资金大概率会逐步增加，股市大概率进入大幅上涨。国庆节后，特朗普表示正在考虑大幅提高对华关税，这将对市场产生一定影响。参考2019年和今年4月关税冲击对市场影响的经验，市场往往会针对中国奖励政策的实施进行调整。豪因此，我们认为市场调整的幅度并不取决于中美两国加征关税的幅度，而主要取决于市场调整的内在压力。自9月份以来，市场波动加剧。其背后的主要原因是AI算力等部分行业换手率快速回升以及贸易紧张。在新的主导行业或风格形成之前，市场往往会发生变化。短期来看，关税变化可能会引发9月份以来的第二次调整，这可能仍需要2-3周的时间。消化完成后，指数可能在政策催化剂、收入稳定预期、资金流入增加等因素的推动下继续上涨。配置行业展望： 1、金融（银行、非银金融）：整体金融估值较低，银行在牛市加速期间表现最弱。四季度或有反弹机会由于风格转变。未来非银弹性可能逐渐增强，牛市的可能性增大，非银弹性的表现很可能存在； 2、电力设备：少数估值相对较低的成长板块，基本面将在2026年逐步触底，企稳底部的可能性较高，或受益于“十五五”政策预期催化； 3、周期（铁、煤、建材）：目前环境下可以出台稳定供应政策，年底可以出台稳定需求政策。中泰证券：您如何看待本周A股市场的收缩调整？本周，A股主要指数全线下跌，其中小盘股和双创板块的市值最为明显。从中风Fr如此看来，本周成交萎缩的部分原因是过去累计涨幅过大的板块出现了技术性回调。政策、基础等多重因素相互关联，有望提振金融信心。政策方面，中共二十届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日召开，未来五年的主要政策路线可能会突出技术创新和产业升级。尤其是人工智能、先进制造等方向有望持续获得政策支持，为风险偏好修复提供空间。从根本上看，随着三季报进入密集披露期，公司盈利能力逐渐清晰。 10月15日，126家上市公司发布三季度业绩预告，根据《预增、亏损、小幅上涨、持续盈利”等诸多因素叠加下，场外资金或将重新入市，市场交易量有望逐步回升，从而结束此前持续多日的衰退状态。建议继续关注有色金属和科技增长两条主线： 1、有色金属板块：有色金属板块： 全球流动性环境加上避险情绪升温，促使稀土、黄金等资源类产品表现出较强的韧性。 2、半导体、人工智能等科技增长领域龙头：科技增长领域虽然近期经历衰退调整，但中长期投资价值突出。国投证券：仍维持“强震”判断，强调“小损不下线”。对于市场我从指数来看，目前对A股持悲观态度是很不合适的。我们依然维持“强烈震撼”的判断，强调“轻伤不下线”。 “牛市永远不会结束”的信念并没有被打消。看来，未来两周A股将有两件大事：四中全会和十五五规划以及中美贸易冲突。我们认为，婚姻定价的重点在于后者。当前，正值10月底APEC会议至11月中美新一轮关税排除结束的重要窗口期，中美关税冲突正在经历更加复杂艰难的博弈状态。我们或许认为这场冲突是中美关税达成阶段性协议前的“最后一搏”，并认为中美最终还是大概率“相向而行”。他到了年底。目前，我们还在评估一种可能性，如果Buffalo能够成为大牛，那么“低顺周期（包括全球定价来源）+海外”将成为4季度的赢家。这需要在 11 月份得到证实。今天根据A股/顺周期背离-信心交易信号的技术观察，现在可以明显看出，这种背离已经达到了历史高位，并且在高位震荡。如果挤压并掉落，则意味着真正的Q4风格即将到来。沉万宏远：高切和低切的时候，进攻和防守是有区别的。本周市场证明了这一点。岁末年初，主要的顺周期催化机会尚未到来，科技增长行业趋势更加集中催化的格局没有改变。 A股的有效上涨最终还是要等待科技接管。从成本角度来看业绩方面，A股整体盈利影响已回落至中低位，区间调整已近；与此同时，创业板指数相对沪深300的离散度降至较低水平，“高砍低”市场的短期性价比不再高。无论总体还是技术增长，这一波调整都不是从10月份开始的，而是从9月初一直持续到现在。从短期性价比来看，A股整体创收影响已跌至中低至低位，预示着区间调整在即。与此同时，创业板指数相对沪深300的价差跌至较低水平，可见“割高割低”确实是低值交易。具有短期进攻逻辑的周期性产品（有色金属、化工品）表现不佳，更具防御性和避险性的资产占据主导（银行、食品饮料）。我们不断提醒您，2026年的前景比25年的增长方向更好。 25Q4仍有机会。我们将重点关注：海外算力贝塔值仍向上、以新能源为代表的先进制造业、国防军工等。港股短线调整比A股更彻底，恒生技术对反弹带的抵抗力也很强。