华尔街将其黄金目标价格提高到3,700美元，风险不

美国关税政策的“ 90天延迟”给美国股票带来了重大缓解。纳斯达克100号指数命中了历史上最大的单天。但是，市场压力仍然存在，美国国债的长期收获持续上升，美元出售。同时，黄金价格上涨，下跌至每盎司3,200美元，上周收盘价为3,236.21美元，这是一个高音。宽松和反弹美国卡比的收益率应该阻止黄金作为利息资产的价格，但是由于美元的信誉，美国方舟在安全的希望中失去了作用，而且似乎世界正在寻找有效的安全财产。疯狂的市场还使华尔街仅提高目标价格。 4月11日，伊戈尔曼·萨克斯（Igoldman Sachs）在2025年底提高了对黄金的预测，至每盎司3,700美元（以前3,300美元），这项调整包括对中银行购买黄金和增强ETF流量的需求更强大，从而导致收缩率增加风险。它也是目前预测价值最高的投资银行。此外，德意志银行的预测为$ 3,350和$ 3,200的瑞银。黄金目标的价格再次上涨，在美国宣布第2次宣布关税上升之后，在5％的崩溃之后，4月11日撞到了4月11日的新高点，达到了3,245美元。这种快速反弹在很大程度上是由于股市出售黄金的被动销售，这导致了额外的利润。现在，公牛队正在弹跳以推动篮板。尽管人们对投机的关注急剧下降，但由于市场对撤退的担忧和东亚的关注，ETF的立场却增加了，随着价格下跌，对黄金的物理需求再次谴责。 “黄金价格在第10和11点大大弹跳，这主要是由于市场上的持续不确定性，投机者已经充满了以前被迫关闭的职位。” Road Struyven，全球联合负责人高盛的商品研究说，到2025年底，黄金价格的预测已提高到每盎司3,700美元（以前3,300美元），范围为3,650美元至3,950美元。增加了中央银行黄金银行的购买以及黄金ETF资金流量的增加是评估这两个主要增长的主要原因。高盛将中央银行的假设从70吨的月数提高到80吨 - 尽管它仍然低于2022年后的平均水平（每月86吨），但高于2022年之前的基准水平（每月17吨）。最新的跟踪数据表明，在2025年2月，购买中央银行资金达到了106吨，这比以前的假设还多。此外，在经济衰退的问题中，ETF资本流量往往会显着超过基于利息的，一致且一致的预测。华尔街上的投资银行目前认为，美国经济陷入后卫的可能性未来12个月的DS为45％。如果向后实现，ETF流可能会加速，将黄金价格提高到年底每盎司3,880美元。特鲁万（Truvan）认为，在极端情况下，在2025年底，黄金价格可能会上升至每盎司4,500美元。但是，如果由于避免了政策不确定性而导致的经济增长超过预期，ETF流量可以恢复到利率模型中的正常水平，而黄金价格在一年结束的最终范围内可以返回3,550美元左右。其他机构通常也对黄金价格的速度感到乐观，并且尚未排除预测的价格将来会发生变化。德意志银行贵金属分析师迈克尔·休（Michael Hsueh）告诉记者，黄金的长期逻辑市场逻辑仍然稳定，并且中央银行预计将继续筹集其在黄金储备中的持股。再加上ETF资金的积极因素，可以在两年半之内首次返回在中国保险基金中，对投资的黄金需求可以继续加强，预计到2025年底，黄金价格预计将达到3,350美元。实际上，支持黄金价格的重要因素是购买了对全球中央银行的需求，在过去的几年中已显示出来。所有部门都希望扩大此请求，尤其是随着美国政策不确定性开始削弱对美元资产的信念。特许埃里克·罗伯森（Eric Robertsen）的全球主要战略告诉记者，即使股市暂时没收了呼吸室，但仍有压力迹象。美国国库债券的长期收获不断上升，产量曲线显示出“熊陡峭”的趋势。否认美国对欧元，瑞士法郎和日元等欧元之类的金钱资金的拒绝，这可能意味着投资者担心对美国美元长期证书的损害。尤其是当VIX指数高达40％，而标准普尔500指数达到49％V一个月的嗅觉，投资者仍未涌入美国和美国债券美元，这表明即使关税政策暂时暂停，也可能是市场信心可能破裂的事实。当美元和美国债券的安全价值拒绝时，黄金几乎成为唯一的港口。 Xue Jiukang表示，数据表明，自2022年以来，全球购买中央购买需求与总市场需求的比例已从10％跃升至24％，从2011年的平均值到2021年，购买量增加了一倍。相比之下，同一时间的债券需求仅占新发行量表的7％至10％。德意志银行研究评估指出，驱动中央银行购买黄金的主要动机包括：长期护理或对冲通货膨胀（占中央银行审查的88％），危机期间的绩效（82％）和投资组合不同（76％）。世界黄金委员会于2024年发布的“中央银行黄金储备调查”显示，有66％的美分预计RAL银行将来将进一步增加与未来储量的金额，从2022年的46％大幅增加；同时，有49％的中央银行预计美元的比例将在五年内下降，高于过去38％。此外，私人投资需求还显示了TareseRecovery。在全球黄金ETF的两年半的净流出后，2025年2月首次实现了逐年增长的正增长。发达市场中黄金ETF的量也持续了今年的正增长。如果现在ETF投资者开始积累黄金并保持更高的积累水平，那么黄金价格的过度绩效将更加具体。黄金公牛尚未删除美国股票风险，股票市场的危险尚未消除。尽管在大萧条以来的两次最糟糕的经济衰退期间，标准普尔500指数最糟糕的10天经常发生，但尤其是全球金融危机和共同的19日大流行病，在这段时间也发生了最好的10天。这表明短期反弹并不意味着市场发出了警报。在报告中，还有美国投资银行商人向记者报告，上周市场上的波动是他职业生涯中最激烈的。上周，标准普尔500指数的盘中流动性惊人，五天的交易日分别为8.5％，7.3％，10.8％，4.7％和3.1％，使其成为自1987年以来股票市场崩溃以来为期五天的第三大流量（仅次于全球金融危机和金融危机和金融危机和金融危机和COVID-19-PANDEMIC）。相比之下，在2017年特朗普1.0的第一年，标准普尔500指数击中了有史以来最低的波动性。岩石市场不仅限于股票市场，债券的Methe债券也是2017年的波动性，美国财政部10年债券的收益率达到了THe历史上波动性的狭窄波动率；上周，在现代历史上将这一资产类别的第三大波动率定为现代历史上的第三大波动率（仅次于金融危机和19日大流行期间的极端情况）。在美国股票市场实现较长的反弹之前，通常会看到以下条件：这些价值是有吸引力的 - 强烈的市场地位，政策支持以及经济增长放缓的减慢。目前，它们仍然可见。