外汇储备连续三个月稳定在3.3万亿美元，未来增

我国外汇储备余额继续上升，延续了近两个月的上升趋势。 11月7日，国家外汇管理局发布的统计数据显示，2025年10月末，我国外汇储备33433亿美元，较9月末增加47亿美元，增幅0.14%。值得注意的是，10月底，中国外汇储备连续三个月增至3.3万亿美元以上，较上年末大幅增加1409.9亿美元。中银证券全球首席经济学家管涛认为，这是受主要经济体政策利好预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数走强、非美元货币普遍下跌带来的升值利好效应，但全球金融风险普遍增加，设定价格。月内美元指数转高，上涨2.1%至99.8，创8月以来新高。央行同期数据显示，10月末黄金储备为7409万盎司，较上月末增加3万盎司。外汇储备环比增加47亿美元。受资产价格变动和汇率波动综合影响，10月末外汇储备环比增加47亿美元，至33433亿美元。由于外汇储备以美元计价，拒绝非美货币回归后会减少外汇储备规模。汇率方面，10月份美元指数上涨2.1%至99.8。中国民生银行首席经济学家温斌表示，美联储加息时，美元回补走势上涨。主要有以下三个理由：首先，鲍威尔讲话偏鹰派，认为美国经济增长势头强于预期，12月是否降息“还远未板上钉钉”。二是中美总统韩国会晤后，谈判结果超出预期，增强了市场对美国经济的信心；三是非美货币弱势，欧元、日元、英镑兑美元分别下跌1.7%、4.0%、2.2%。 10月，人民币兑主要非美中间价和在岸即期汇率（下午4点30分国内银行间市场交易价）表现相对强劲，分别升值175个基点和51个基点，报7.0880：1和7.1135：1。期间，在岸即期汇率一度升至7.10上方，这是11月5日以来首次， 2024.关涛分析，偏差当月中间一致汇率与在岸即期汇率之间的差距小幅拉大，境内外即期汇率的预期持续强弱，表明市场汇率预期依然存在垃圾。随着月末多个交易日日间市场交易量增加，国内银行间市场外汇交易询盘面积月均交易量增至429亿美元，环比增长14%。 “从资产价格来看，全球股票和债券为外汇储备提供了支撑。”文斌进一步分析，10月份，美联储降息推动以美元计价的对冲全球债券指数上涨0.8%，美国标普500指数上涨2.3%。日本早苗隆宏上任，财政政策蓄势待发，带动日经指数上涨16.6%，创历史新高。欧元区经济缓慢复苏欧洲斯托克指数上涨 2.6%。东方金城首席宏观分析师王庆认为，按照各种标准，目前我国外汇储备规模略高于3万亿美元，处于较高水平。处于小康状态。综合各方面因素，预计未来外汇储备水平将保持稳定。在外部环境波动加剧的背景下，适度充裕的外汇储备将为维持人民币汇率合理均衡水平提供重要支撑，也可以成为抵御各种潜在外部冲击的压舱石。增持黄金仍是大方向。黄金在国际金融体系中占有举足轻重的地位。从金融特性到投资价值，从国家储备到金融市场稳定，Ginto都发挥着不可替代的作用。十月底，米y国黄金储备环比增加3万盎司（约0.93吨）至7409万盎司，连续12个月黄金持有量增加。文斌认为，黄金已经脱离了单一主权货币体系。在美元剧烈波动、美元资产信用下降的长期趋势下，增加黄金储备有利于优化我国外汇储备结构，分散美元资产比​​例过高的风险。此外，当前全球地缘政治风险较高，地区冲突不断涌现。黄金的安全属性和抗通胀特性意味着其仍具有显着的投资需求和升值空间，有利于我国外汇储备的保值增值。除我国外，各国央行对黄金的需求各国的储备资产不断增加，黄金已经超越欧元成为全球第二大储备资产。国家金融与发展实验室知名高级研究员庞明分析，从2019年3月29日开始，各国央行可以将持有的相当于市场价值的黄金计算为现金持有，并将其纳入与货币同等地位的核心资产和可以扩大资产负债表的核心资产。黄金的金融属性大大增强，可以作为美元的货币兑换。他表示，随后几年，各国央行购买黄金的总体规模处于历史高位。全球央行黄金储备分配失衡以及黄金在外汇储备中占比失衡也意味着新兴经济体央行有望继续购买黄金。特别是，出于去美元化和通胀对冲的双重需求，俄罗斯、土耳其、印度等新兴经济体央行正在大幅扩大黄金储备。刚刚公布的“十五五”建议更加强调“扩大高水平开放”的地位和作用，展现了以开放促改革、促发展的决心和信心。在推动贸易创新发展方面，强调要促进市场多元化，优化升级商品贸易，培育新的增长点。从长远来看，出口将对稳定跨境资本流动发挥关键作用。在扩大双向投资方面，提出外资实行“准入经营”，引导产业链、供应链跨境合理有序布局，为国际收支资本项目主体平衡奠定基础。付款。温斌认为，我国经济基础扎实、优势多、稳定性强、潜力大，是保持外汇储备规模基本稳定的主要支撑。庞明表示，在全球主要储备货币仍以美元为主导的情况下，黄金作为国际公认的安全资产和最终支付形式，可以在特殊情况下为官方外汇组合提供额外的保护。王庆分析，从优化国际储备结构的角度来看，未来有必要继续增加黄金储备持有量，并适度减少美国债务持有量。此外，黄金被全球广泛接受作为最后的支付手段，央行增加黄金持有量可以增强主权货币的信用度，为黄金的发展创造有利条件。继续认真推进人民币国际化。从优化国际储备结构、持续不断推进人民币国际化、应对当前国际环境变化的角度来看，未来央行将继续增持黄金。