巨型芯片却增加了23.7％，终于等待了“大机会”

2025年10月6日，对于早已在全球AI芯片市场“排名第二”的AMD来说，将是载入史册的一天。据报道，全球第二大芯片公司AMD与人工智能巨头Openai正式宣布达成战略合作，拓展6 Gawinatts（GW）的GPU算力。不仅有望为AMD带来百亿美元，也让市场看到了芯片巨头通过一项“近乎自由”的协议约束，打破英伟达垄断、重新调整AI产业格局的希望。消息一出，美股开盘涨幅超过37%，市值一度突破3679亿美元。尽管盘中下跌，但仍收盘上涨23.71%。更幸运的是，大量AMD看涨期权因此被炒。本周一些期权的开仓次数增加了数千倍，甚至关闭次数增加了一百倍。因为AI模型很大在全球范围内掀起了一大波资本狂欢，英伟达、博通、甲骨文等科技巨头都给自己带来了“绝佳机会”，唯独AMD走了。现在，AMD等待已久的“大机会”终于实现了。 01双赢的超级订单。此次合作之所以受到市场不间断关注，主要原因在于其瓦解了传统“供应商-客户”的表层关系，通过“算力部署+股权绑定”的双重纽带将AMD与Openai的利益牢牢绑定在一起。从合作框架来看，双方协议明确，影响较大。根据协议，Openai计划在未来几年内部署总计6吉瓦的AMD GPU算力（AMD将为Openai提供上千颗人工智能芯片，光是拿到硬件就可以带来百亿美元）美元给AMD。对双方 AMDi 具有约束力。并在未来五年内以每股 0.01 美元的象征性价格购买最多 1.6 亿股 AMD 普通股。如果这些权利得到充分履行，Openai将持有AMD约10%的股份，成为重要股东。近乎免费的股权供给看似AMD在亏损，但这确实是一场精准的战略博弈——通过转移部分股权收益，AMD锁定了“生成式AI时代客户旗舰”Openai，这不仅保证了合作目标的实现，也让AMD亏损的长线价值图表化。 Openai还以最低的成本得到了芯片供应商的深度支持，形成了万物皆可萌生的象征性关系。从轴心政策来看，Openai要想获得这10%的股权，必须跨过两个“门槛”。一是芯片扩产里程碑：首批权证将不AKE效果直到“计算能力的1 GW完全部署”之前，随后的批次将不得不等到“计算能力6 GW”才能实现计算能力 +实现了主要技术/商业目标。此条件直接与OpenAI权益的权益有关，归还了采集的实际行为，避免了“获取获取与合作”的风险，并确保AMD可以获得计算功率订单。第二个阈值与AMD市场的价值直接相关：使用某些认股权证要求AMD共享价格达到600美元 - 该目标与宣布协议之前的164.67美元的收盘相比，这意味着增加了265％。这种设计是一种“魔术中风”：一方面，它迫使AMD通过技术多样性和市场扩展来实现绩效增长，以使Openai获得股票回报。另一方面，它还提供了AMD的conf其长期价值的体现是——如果实现600美元的股价目标，公司市值将超过万亿美元，将成为全球科技巨头之一。值得注意的是，这份认股权证有效期为5年（至2030年10月5日），为双方合作预留了足够的时间，也为AMD提供了足够的空间来履行其“从二线芯片制造商跃升为顶级玩家”的承诺。 02 AMD的机会不仅仅是百亿收入 对于AMD来说，这次合作的重要性不仅仅是“百亿收入”。近年来的AI芯片市场，Nvidia占据了CUDA生态系统80%以上的市场份额垄断地位，而AMD则长期处于“追赶者”论文——2025年AMAGPU营收预计为65. 5000万美元，不到Nvidia的十分之一。 Openai合作成为AMD打破这一僵局的“突破点”。一、Openai客户的“旗舰”将让我改变对Amdai芯片市场的理解。作为生成AI的“领导者”，Openai Power Caption的选择具有强大的行业。其次，合作将加速AMD的技术重复。 6 GW计算能力的需求意味着OpenAI与AMD进行了深度合作，以优化软件芯片和生态系统的体系结构 - 不仅会改善AMD芯片的性能，而且还会因其在软件生态系统中的差距和NVIDIA之间的差距而发展。从长远来看，“以客户为导向的技术驱动的技术”将有助于AMD开发更具竞争力的产品系统。更重要的是，这种合作大大提高了AMD在AI行业的“供应链”。在过去AMD目前是“双核心供应商”，这意味着AMD将与NVIDIA相同，并分享AI计算能力爆炸的股息。从“替代者到主要合作伙伴”的身份变化是AMD目前机会的主要成本。当然，在狂欢节市，这种合作也暴露了AI行业确实发生的一些隐藏问题。最受欢迎的是AI“闭环经济”的集中风险。这种合作，资本，公平和计算能力的判断继续关注某些顶级公司：OpenAI提出计算请求，NVIDIA，AMD提供筹码，甲骨文和其他建立数据中心的公司，形成“顶级业务”的生态系统相互彼此相关的生态系统，并且该模型的范围更少。预期，或者是否存在技术问题使用AMD芯片，整个链可能会受到影响。作为“新玩家”，AMD防止风险的能力仍然是必须的。恢复道路的开放式 - 数十亿计算或AMD的开发，AI业务模型主要集中在“规模燃烧的钱”上。合作在收入的期望中造成了十亿亿美元的多瓦，这些收入需要兑现多年，并依靠Openai的持续收购。如果未来AI行业“冷藏”或OpenAI将降低其计算强度预算，那么AMD的收入增长将面临压力。此外，NVIDIA不会没有沉默并观看AMD市场的共享，还可以抵制降价和推出新一代的未来筹码。凭借NVIDIA芯片性能，生产能力量表以及其供应链系统的各种优势，挤压AMD市场空间并不难。当然，从反托拉斯法律限制性来看ns和黄仁勋的个人性格，Nvidia可能不会太“强势”。 03 结论 对于 AMD 来说，与 Openai 的合作无疑是一次“顺便说一句”——它不仅带来短期攀升的股价和收入价格，还让该公司在 AI 芯片市场与 Nvidia 同阶段竞争。但背后却有很多技术、市场、成本的考验。未来几年，AMD能否在这场长期竞争中改变这一“机遇”主要在于两点：按计划实现6GW算力并兑现其技术承诺；这可能只是一个闪现。或许，AMD的涨价将是重塑全球AI芯片格局的开始。